文章經授權轉自公眾號：金錯刀(ID：ijincuodao)作者： 金錯刀頻道

永煤控股10億短融的意外違約，讓整個公司債市場陷入了一場信任危機。

上週，紫光集團存續債券全線暴跌超過30%，百元面值的債券到上週五收盤僅剩十幾塊錢，而清華控股公司債盤中跌幅一度超30%。

而電商巨頭蘇寧易購發行的多隻債券也被波及，一時間，唱衰蘇寧的聲音一擁而上。

11月12日晚間，蘇寧易購發佈公告稱，使用10億元自有資金對公司發行的債券進行購回，在短時間內連續大手筆宣佈回售及購回債券，穩定市場信心。

這在刀哥印象中，非常少見。

今年正好是蘇寧成立的第30年，從南京市寧海路的一家空調專營店起步，30年後，蘇寧已經坐擁一個龐大的零售業集羣，年營收超過2600億元。

1990年12月26日，蘇寧創建於南京寧海路,率先開展了家電產品的專業化經營

蘇寧值得持續被看好嗎?

看完這篇文章，也許你能找到一些答案。

規模之最：蘇寧的增長保險

互聯網思維講究數據拷問，既然用數字來質疑，就要用數字來回答。

最新財報顯示，今年三季度，蘇寧易購實現歸母淨利潤7.14億元。 1-9月，蘇寧易購實現商品銷售規模2937.41億元，其中開放平台商品交易規模同比增長56.83%。前三季度累計新開蘇寧易購零售雲加盟店2432家，實現銷售規模同比增長77.5%。

今年雙十一期間，蘇寧易購百億補貼覆蓋線上線下，也補得讓人服服帖帖。

數據顯示，雙十一期間蘇寧易購線上訂單量增長75%，直播帶貨總GMV超8億，家樂福到家服務訂單量同比增長420%，7000家蘇寧縣鎮店雙11當天銷售增長150%。

由於疫情，今年用户對大件商品的消費需求下降，但在優勢品類中，蘇寧守住了領頭羊的位置。

另外，伴隨蘇寧在日用百貨等多SKU上的發力，今年前三季度，蘇寧易購開放平台的商品交易規模達到了820.66億元，同比增長56.83%，其中非電器類商户佔比接近90%。

截止今年9月30日，蘇寧易購的註冊會員數達到6.23億，同比增長32.55%。蘇寧新開2432家零售雲加盟店，總數達到6588家，銷售規模同比增長77.5%。

另外，更值得一提的是，今年的英雄聯盟S10總決賽和雙十一撞個正着，在這期間，蘇寧戰隊累計登上微博熱搜33次，閲讀量近百億。

雖然首度殺入決賽的SN戰隊沒能最終奪魁，但SN在晉級征戰上的每一次勝利、解説員每一次口播的“蘇寧戰隊”，都會給蘇寧易購App的下載量帶來實打實的暴增。

僅看iPhone的數據，在SN贏下每一場比賽的晚上，蘇寧易購App的下載量都會呈上漲趨勢。

尤其在進入決賽的10月25日，蘇寧易購App下載量遠超平均下載量且為當月最高。

電競粉絲平均年齡為25歲，這個羣體同時也是購買力極其旺盛的人羣。數據的增長説明了，蘇寧通過電競+電商的模式，最終導向場景零售的全服務，錢並沒有白燒，而是開始產生正向效應。

可見，蘇寧業績正在回暖。

零售之最：再造線下，跳出流量爭奪陷阱
蘇寧的第二宗“最”來自於對線下的再造。

其實，從2017年開始，新零售線下的較勁兒就已經悄悄開始。阿里推出盒馬鮮生，京東推出7-Fresh落地，面向下沉市場開出京東便利店，就連騰訊業入股永輝超市。

蘇寧創始人張近東也早就做出判斷，"未來零售不獨在線下，也不只在線上，而一定是要線上線下完美融合"。

就在剛剛過去的雙11，聚划算、京東等平台都先後打出了百億補貼這張牌，但蘇寧易購的百億補貼，率先走進了線下市場，更狠的是，甚至蘇寧的貴就賠、延保服務，都直接覆蓋到縣鎮用户。

蘇寧的這個動作，不僅僅是對線下足夠重視就能做到的，需要的是從底層改造傳統零售的能力，而蘇寧的底氣來源於兩點：

一是搞定下沉市場。

2017年蘇寧啓動零售雲創新時，張近東就強調過：“現在靠單打獨鬥打天下肯定不行，靠吃苦耐勞、激情也不行，要靠技術還有資本。我們要走專業化道路。”

只用了三年，蘇寧零售雲在全國縣鎮市場累計服務用户數量已經突破2億，全國門店數達到7000家

——正是這7000家蘇寧縣鎮門店，在雙11當天的銷售額增長幅度高達150%。

去年收購家樂福中國後，CEO田睿就曾表示，“蘇寧優勢在於流量，但是缺商品，家樂福供應鏈強大，但是缺流量” 。

如今，蘇寧接手後的家樂福，升級自主收銀系統、接入蘇寧易購App、蘇寧小店App及蘇寧全場景會員體系、與蘇寧的同城配送體系“微倉”打通、上線獨立的到家業務小程序“菜籃子”...蜕變的完全不像一家傳統超市。

而蘇寧小店，也因為接入了家樂福的供應鏈，擁有了更豐富的產品，實現蘇寧的優勢流量和家樂福供應鏈互補。

專心做好“服務體驗”這件事，讓蘇寧線下的服務場景越來越寬。

二是拿下無限場景。

過去，大家對蘇寧的印象是買家電和電子產品的選擇，而經過這些年的自發展和對外併購，蘇寧的業務已經橫跨了電商、物流、商貿百貨等版塊，進入到消費生活的方方面面。

蘇寧極物

拿這次“雙11”來説，蘇寧易購的“百億補貼”計劃其中的重頭戲，在於覆蓋到了房子、車子等大額商品，包括碧桂園、富力及融創在內的100多個房產品牌都給出了高額折扣。

另外，今年“雙11”蘇寧易購SUPER會員，均可享受到蘇寧易購和萬達電影、肯德基、海底撈、芒果TV及喜茶等一眾品牌送上的聯名福利;所有蘇寧易購SUPER會員每個月都能領取100元生活津貼，領取後立馬到賬，可以在線下全場景消費。

不管是搞定下沉市場，還是拿下無線場景，蘇寧走了兩條全場景融合路線，一條是為線下場景尋找線上流量和訂單，另一條是為線上場景打造全方位的支撐設施。

而對於蘇寧易購平台來説，全場景融合從結果上看是訂單量和質量提升，而從商業層面看，則是實打實的跳出流量困局，降本增效。

服務之最：零售之戰，是一場長期價值戰

關於蘇寧的最後一“最”來自於服務兩個字。 其實蘇寧在誕生之初，就跟傳統國營大賣場的粗放式經營理念不太一樣，為消費者提供包括送貨、安裝、維修、保養等“一條龍”服務，最終立下“服務為本”的標杆。

而這30年，在需求端，蘇寧也始終沒有偏離一個賽道：如何讓用户體驗更好。

比如，“到家”兩個字，蘇寧就下了不少狠功夫。

在上線到家業務後，蘇寧易購還對到家服務的模式進行優化，形成了“30分鐘達”、“一小時達”即時配、“半日達”的多元化服務模式。

屬於社區物流的蘇寧秒達服務，依託全國6000餘蘇寧小店提供3公里範圍半小時、1小時即時配送服務，並逐漸涵蓋快消、咖啡、蛋糕、鮮花等各類社區商業形態。

同樣依託蘇寧小店，“生活幫”則專注於為社區消費者提供“在身邊”的包裹代收代寄、家電清洗、回收、維修等家庭生活一站式服務。

張近東甚至直接放話，要對“到家”持續補貼，補貼不設上限也不設截止時間。

今年一季度，家樂福中國到家業務銷售同比增長570%，用户量同比增長近6倍;今年818期間，家樂福到家訂單履約率超過98%。

跟短期的盈利相比，已經30歲的蘇寧，更多的是考慮長期價值。

舉個例子，今年突如其來的疫情，對幾乎所有線下零售業態都造成了巨大的衝擊。擁有大量線下門店，數萬線下導購的蘇寧，卻安然度過了危機。

因為蘇寧的產品和服務早已打通全域，能夠無縫對接消費者任何場景下的需求，無論是到店、到家，還是當下最流行的到直播間，蘇寧的解決方案都是平台級的。

結 語：

比爾蓋茨有一句很著名的話，“多數人容易高估兩年內發生的變化，但是會低估十年內發生的變化。”

到今年年末為止，蘇寧成立已經要滿30年了，屬於經歷風浪的巨型企業，比起銷售額和利潤業績，蘇寧更在意長遠的建設。

蘇寧積澱下了供應鏈管理能力，強大的服務能力，以及帶動實體做創新的能力，無論單拎出來哪一個，都有足夠分量回答開篇的問題。

蘇寧，值得被看好。

因為，優質的服務體驗和優良的商品保證，就是蘇寧源源不斷的流量。

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